莫得思到，成就20年的阿里市值给拼多多赶上了。天然18个月拼多多市值过百亿，爬上了阿里京东7-8年达到的位置，但没思到8岁的拼多多当前还是坐上中概股头把交椅。

11月28日晚间，拼多多集团发布第三季度财报。财报露馅，拼多多营收688.4亿元，同比增长93.9%；而淘天录得收入为976.54亿元，同比增长4%；京东收入为2476.9亿元，同比增长1.71%；唯品会收入是227.659亿元，同比增长5.32%。

高于同业的增速，让成本刮目相看。12月1日，阻挡好意思股当日收盘，拼多多收涨4.03%，报147.44好意思元，市值1959亿好意思元；阿里巴巴微涨0.25%，报74.86好意思元，市值1907亿好意思元。拼多多市值肃肃向上阿里巴巴，成为本年互联网的一个伏击时刻。

如斯迅猛的增速也让马老诚皆忍不住出来发送贺电“祈福拼多多当年几年的有策动，推行和尽力。”要知谈马云的每一次内网发言，皆是阿里处在要害发展时刻的伏击节点上。

那么，拼多多是怎样逆袭的呢？阿里动作老牌电商公司真实“老”了吗？

Temu成为拼多多第二增长弧线

从2015年景就，到2018年上市，再到如今市值追上阿里，拼多多不错说是演出了一场中国电商史的遗迹。

在互联网平台用户增长渐渐见顶的阶段，拼多多一语气三个季度增速惊东谈主，其股价也应声高潮。一季度财报公布后股价大涨近19%，二季度财报公布后拼多多股价一度暴涨超18%，三季度财报公布后拼多多股价暴涨18%。

这次三季度，拼多多财报露馅，三季度的总收入营收688.4亿元，同比增长94%；归母净利润155.37亿元，同比增长47%，经调遣净利润达到170.27亿元，同比增长37%，远超市集预期。

到底什么在推送拼多多握续增长？

领先，稳住了国内的基本盘，拼多多的收入主要开端于两块，第一块即是向商家收的告虚耗，三季度告白营收397亿元，同比增长39%。

第二块来自于往还做事佣金的营收，这里面主要包括了多多买菜佣金收入和多多跨境Temu的收入，三季度拼多多的往还做事营收达到291.53亿元，比拟昨年同期的70.22亿元，增长了221.31亿元，增长率高达315%，大大迥殊了市集的预期。而鼓励其增速的主力，恰是来自拼多多的跨境业务Temu。

Temu仅登陆好意思国市集才14个月，就成为了好意思国看望量第四大零卖网站，仅次于亚马逊、沃尔玛和eBay。高盛对Temu的估值从底本的200亿好意思元上升到了370亿好意思元，近乎翻倍。

据36氪报谈，本年第三季度Temu的销售额还是粗疏50亿好意思金，或能逾额完成年度150亿好意思金的GMV（商品往还总和）策动。

融券方面，当日融券卖出10.48万股，融券偿还16.75万股，融券净买入6.27万股，融券余量65.7万股。

融券方面，当日融券卖出6100.0股，融券偿还5800.0股，融券净卖出300.0股，融券余量7.9万股，近3个交易日已连续净卖出累计1.21万股，近20个交易日中有13个交易日出现融券净卖出。

Temu的移交与拼多多早期在国内如出一辙，通过“砍一刀”式的打发裂变拉新，真金白银给用户返现到账，与此同期，拼多多也在Facebook、YouTube等主流社媒平台大举投放告白以及提拔好意思国超等碗黄金告白时段播放“洗脑”告白，强化用户涌现。

在好意思国通胀机遇，物价高潮的大配景下，Temu平台上那些售价仅一两好意思元的高性价比商品对好意思国用户具有超强的迷惑力。

值得一提的是，功绩的高增长与Temu承袭“类自营”的模式有很大关联。

从昨年9月上线以来，Temu就一直承袭的商家仅负责供货，而订价、销售、践约、售后皆由平台负责的模式。其实即是一种全托管模式，后端商家只饰演一个供货者的身份，好好作念居品，而前端运营东谈主员每天和用户打交谈，钻研用户喜好。而国外类自营模式无疑会普及财务上往还做事的收入。

而在国内，拼多多也已矣功绩全面增长。在“618已过、11.11未到”的三季度传统淡季期，拼多多依旧借助平台丰充节、国货节、多多念书月、国庆大促等系列行径已矣增长。

终点是在接下来的四季度，由于国内双11和国外黑五、圣诞大促等节点的掩盖，拼多多的财报功绩增长仍旧被无为看好。

科罚后果+中国供应链红利

除了廉价策略外，拼多多能有今天，神秘顾客技术还在于它的科罚后果和C2M（工场直供）模式。

拼多多集团推行董事、联席首席推行官赵佳臻曾示意，那些脱颖而出的、年青、勇于作念有策动、同期又拿到好终结的共事，将成为整个这个词拼多多东谈主才梯队的后备力量。

与阿里和京东不同，拼多多全体部门架构最为扁平，莫得过于紊乱的部门体系，比如行状群、行状线和行状部等，是以东谈主效远高于其他两家。数据露馅，#拼多多东谈主均创收1222万#登上热搜第一，是同期京东的7.07倍，阿里的4.17倍。

而且拼多多也很有鼎新精神。在拼多多里面，多多买菜、Temu等新业务均被视为创业款式，奉行后果至上原则，具备极强的纯真性。

陈磊在接受采访时曾将Temu代表的跨境电买卖务称为拼多多的“第三次创业”，况兼这么阐明Temu的买卖价值。“咱们但愿行使当年多年积贮的供应链的基础，为全世界不同地区的破钞者提供径直从工场购买的渠谈，提供愈加柔性化、个性化的供应链以及更具性价比的概括购物体验。”

陈磊

Temu长远国内百余个产业带，掩盖并助力一万多家工场告捷出海，触达了北好意思、欧洲、澳洲、亚洲等40多个国度和地区的破钞者，单在好意思国就有向上1亿用户。

这背后有中国高性价比供应链或工场一半的功劳，拼多多通过国外市集放大了这个红利效应。

新业务休戚各半

天然发展神速，然而也烧了拼多多不少钱。这从三季度财报露馅不错看出，三季度拼多多总营收获本为268.3亿元，同比增长高达262%。对此，拼多多在财报中证明注解称增长主要来自推行费、支付处理费、崇尚成本和招呼中心用度的增多。

此外，第三季度全体运营开支为253.54亿元，同比增长44%，其中销售与营销开支为217.49亿元，同比增长55%，主要由于促销和告白行径开销增多。

也有Temu的国内商家反应，向拼多多供货也越来越难，因为更多商家加入，比价越来越强烈，将来能否握续保证商家的体恤和居品性量是一个挑战。

同期，被陈磊称为“第二次创业”的多多买菜在本年也获得了一定发展。公开尊府露馅，多多买菜径直连续了宇宙向上1000个农产区和1600万农户，接近60%的商品均由产地直采供货，是国内最大的农副居品上行平台。

到今天，多多买菜已掩盖了除西藏除外的整个省份，市集份额在2022年一度达到了45%，以1800亿元的GMV，成为2022年的行业第别称。国金证券探求数据露馅，多多买菜和好意思团优选的市集份额收支无几。

业内东谈主士示意，多多买菜于今还莫得开脱亏蚀的近况，在与好意思团优选等平台的强烈竞争之下，亏蚀依然在握续。

廉价心智的拼多多真实干得过“AI加握”的阿里吗？

拼多多的告捷，天然让成本市集小嗨了一把，但另外一面也反应出大家大部分破钞者的不易。

“在别的平台上看好后去拼多多下单”成了当前破钞者的熟习操作，破钞者共享在拼多多买到的超廉价好物也成就新的流量密码。

拼多多的业务发展模式主要如故围绕“廉价”心智和C2M模式在走，如今功绩爆火是也恰恰站在疫情黑天鹅导致经济下行的风口上，破钞者不再为无道理的溢价买单，反而追求着实的、可接受的商品价钱。

然而濒临相当内卷的中国电商市集竞争，拼多多思要像本年这种流程的功绩疯涨就怕也退却易。当前皆看出了C2M模式的威力，接下来就怕会有更多电商平台开辟中国工场的能源。

而在破钞端，淘宝天猫在年头提倡“价钱力”计谋策动；京东重提“多快好省”，推出百亿补贴；快手电商将“廉价好物”动作快手的预备风向标。

拼多多光泽的另一面，是阿里的显著孤苦。市值在1900亿好意思元犹豫的阿里，较高点还是跌去了四分之三。

脚下好多东谈主感触阿里巴巴是真实太大了，云智能、淘宝天猫、土产货活命等过多的业务板块会散布阿里的资源和元气心灵，加上最近的一些公论又给阿里的发展增添了一层黯澹。

不外，阿里也有将AI动作新增长弧线的预备。本年以来，阿里巴巴关于AI电商的计谋高度爱好，“双11”开启前，淘天集团CEO在20分钟的发言中提到了20次AI。

在不久前的Q3财报会上，阿里巴巴集团CEO吴泳铭也再次强调将来3年阿里集团的中枢机谋是“用户为先，AI运转”。

然而AI能为阿里电商赋能若干？何时才气看到文书，当前还尚未可知。拼多多功绩出来之后，别称阿里职工在内网吐露心声，“此刻难眠，也不敢思，阿谁轻蔑眼的砍一刀，快成老年老了。”

随后，马云跟帖复兴谈，“我更服气阿里会变，阿里会改，整个伟大的公司皆出身在冬天里……谁皆牛过，但能为了来日后天牛而矫正的东谈主。况兼昂扬付出任何代价和捐躯的组织才令东谈主尊重”。

那么，你看好拼多多继续增长吗？

参考尊府：

1、《破钞左迁后，“新穷东谈主”撑起拼多多》

2、《拼多多，三拳打倒老诚傅》螺旋实验室

3、《拼多多市值一度反超阿里，全世界东谈主民尽然皆差未几》差评

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